长富资本 百亿级融资！江西银行连抛定增、发债方案，资本充足水平承压
江西银行火速落地资本补充债券发行计划，7月末该行发行不超过110亿元资本工具获得监管部门同意，品种为永续债、二级资本债券，8月11日即完成其中40亿元额度发行。就在几天前，8月6日，江西银行再公告拟增发不超过9.3亿股股份。
近年来，江西银行在净息差下滑、不良风险暴露等多重压力下，净利润滑坡明显。2025年该行净利润10.52亿元，4年间“腰斩”，资本内生性补充乏力。发债、增发股份，江西银行短期内密集推进“补血”方案，直指该行资本充足水平承压痛点。
拟发资本补充债券百亿元，增发股份不超9.3亿股
8月11日，江西银行在全国银行间债券市场成功发行2026年无固定期限资本债券（永续债）。本期债券发行规模40亿元，发行期限5+N年期，票面利率2.05%。
本次债券发行属于江西银行110亿元资本工具发行计划的一部分。7月31日，江西金融监管局官网发布批复公告，同意江西银行发行不超过110亿元的资本工具，品种为永续债、二级资本债券。获监管同意不到半个月，江西银行即快速落地首期40亿元永续债发行。
发债之外，江西银行还抛出了上市以来首份股权增发方案。8月6日晚间，该行公告称，董事会通过议案，建议向合资格认购方发行不超过7.15亿股内资股及不超过2.15亿股H股，合计增发不超过9.3亿股。
目前，江西银行总股本约60.24亿股，假设此次增发顶格完成，总股本将扩大至近69.54亿股，增加幅度超过15%。这是江西银行自2018年6月在香港上市以来，首次实施增发计划。
对于银行而言，资本充足是稳健经营的基石。银行经营具有杠杆特性，当出现较大风险事件时，银行需用自有资本（而非储户存款或负债）弥补损失。当前监管对银行资本充足水平有明确要求——核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率的监管红线分别为7.50%、8.50%和10.50%。其中，核心一级资本主要由股本、资本公积、盈余公积、一般准备和未分配利润等构成，是银行“最硬”的资本。
发行永续债、二级资本债券可补充银行其他一级资本或二级资本，而定向增发则可直接补充银行最重要的核心一级资本。
近年来利润滑坡，资本充足水平承压
江西银行短期内连续抛出百亿级融资计划，背后是近年来内生性“造血”能力的持续下滑。2025年末，江西银行总资产为5892.19亿元，较上年末增长2.72%；全年实现营收90.28亿元，同比下降21.89%；实现净利润10.52亿元，同比下降4.13%。营收净利润双双下滑的同时，净利润较2021年高点21.12亿元缩水超过50%。
净息差收窄与不良风险暴露，共同压低了该行盈利能力。据Wind统计，2025年该行净息差为1.41%，较2021年下降27.31%；信用减值损失51.71亿元，占营收比例从2021年的44.68%提升至57.80%，即一年超过半数的营收被不良资产减值所吞噬。2026年一季度末，该行总资产为5887.65亿元，较年初缩水4.54亿元，单季净利润仅1.52亿元。
东方金诚国际信用评估公司在2026年7月发布的评级报告中指出，受生息资产收益率下行明显影响，江西银行息差水平持续收窄，叠加减值计提侵蚀利润，该行盈利表现较弱，未来盈利增长或将继续承压。
利润增长乏力，直接影响了该行的内生性资本补充能力。截至2026年3月末，该行资本充足率、核心一级资本充足率分别为11.71%和8.70%，分别较2024年末下降1.76个和0.60个百分点。金融监管总局数据显示，2026年一季度末我国商业银行资本充足率为15.00%，核心一级资本充足率为10.71%，江西银行两项指标均明显低于行业平均水平。
东方金诚国际信用评估公司在上述评级报告中指出，未来，考虑业务规模持续扩张、内源资本补充承压等背景下，该行面临一定核心一级资本补充压力。
江西银行接连发布融资计划，既是缓解资本充足率下滑的“急救药”，也是为未来业务扩张储备“弹药”。但外源性补血终究是治标之策，唯有修复盈利能力、做实资产质量，才能真正实现资本的内生性良性循环。
采写：南都·湾财社记者 黄顺威
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