德恒财富 拓宽产业投资与资产整合路径 南京商旅拟参投文旅并购基金
6月5日，南京商贸旅游股份有限公司发布公告称，为深化产业与资本协同，拓宽产业投资与资产整合路径，公司拟作为有限合伙人，与控股股东南京文旅集团有限责任公司（以下简称“文旅集团”）、文旅集团子公司南京文投股权投资管理有限公司（以下简称“文投股权投资公司”）、南京市紫金产业投资有限公司（以下简称“紫金产投”）及南京高新创业投资有限公司共同投资设立文旅并购基金。
该文旅并购基金暂定名为南京云枢文旅强链并购股权投资基金（有限合伙），认缴总规模5亿元，首期缴付出资20%。其中，南京商旅以自有或自筹资金认缴出资2500万元，占基金认缴出资总额的5%；公司控股股东文旅集团为基金有限合伙人，认缴出资金额1.74亿元，占基金认缴出资总额的34.80%，不执行合伙事务；控股股东子公司文投股权投资公司为基金管理人、普通合伙人、执行事务合伙人，认缴出资金额100万元，占基金认缴出资总额的0.20%。
公告显示，该文旅并购基金存续期10年。其中，投资期7年，退出期3年，经合伙人会议一致同意可延长。6月4日，投资各方签署了《南京云枢文旅强链并购股权投资基金（有限合伙）之有限合伙协议》。作为基金管理人的文投股权投资公司拥有专业的投资管理团队，累计参与投资基金8只。其中，作为管理人直接管理基金5只，在管基金总规模超10亿元。
南京商旅坚持“旅游＋商贸”双主业经营战略，持续探索发展路径，打造高质量旅游资产证券化平台及运营平台。2025年，公司稳步推进双主业协同发展，在巩固存量业务竞争优势的同时，积极拓展文旅产业链布局，培育打造新的业务增长点，增强公司整体竞争力和可持续发展能力。2025年公司实现营业收入7.45亿元，同比下降4.08%；归属于上市公司股东的净利润884.26万元，同比下降80.63%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润730.70万元，同比增长29.21%。
南开大学金融学教授田利辉在接受《证券日报》记者采访时表示：“南京商旅2025年净利润下滑，但扣非净利润逆势增长，反映其传统商贸主业承压而文旅新业务初显韧性。本次参设基金紧扣‘旅游+商贸’双主业，关键价值在于以轻资产模式盘活存量资源：一方面，通过基金先行筛选、培育文旅科技、IP运营等新兴项目，降低上市公司直接并购风险；另一方面，依托控股股东文旅集团的区域资源整合能力，可加速将优质项目导入上市公司体系，破解自身项目储备不足与资金压力并存的困局，为第二增长曲线提供实质性支撑。”
众和昆仑（北京）资产管理有限公司董事长柏文喜在接受《证券日报》记者采访时表示：“从积极视角来看，南京商旅此次参设国资联合基金，展现了国有资本的独特优势与战略考量：一方面，依托紫金产投、高新创投及控股股东文旅集团的信用背书，基金募资效率显著提升，社会资本参与意愿强烈，首期仅20%的实缴安排更体现了出资灵活性；另一方面，文旅集团作为控股股东，能够高效整合南京本地文旅资产与行政资源，形成‘上市公司+属地国资’的良性闭环生态，为区域文旅产业协同发展注入新动能。”
（文章来源：证券日报）
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